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ストックオプション評価
株式会社opLaboは金融工学分野に強い公認会計士集団であり、ストックオプション設計・評価専門の第三者機関。
有償新株予約権、種類株式、転換社債、M&Aアーンアウト条項など複雑な設計・評価に多数実績。
特許権評価
株式会社Patent Valuation Advisoryは元大手プロフェッショナルファーム知的財産グループ出身メンバーであり、知的財産・無形資産の評価専門の第三者機関。
特許権・商標権など様々な知的財産や無形資産評価に多数実績。
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Valuation for future.
転換社債価値評価シミュレーション
フリーシミュレーションによって転換社債価値をご試算ください。
転換社債価値評価
資金調達などを目的に新株予約権付社債が活用されますが、特に転換請求権のオプションが付与された転換社債価値評価を企業様と共に実践するために、当社Webでは、代表的な評価手法により、転換社債価値のフリーシミュレーションを提供しています（評価手法の詳細はコチラへ）。
二項モデル
前提条件
- 本シミュレーションの利用者を「ユーザー」、価値評価の対象を「対象転換社債」、転換社債の対象を「原資産」と称する
- 対象転換社債は、転換請求権付きの転換社債型新株予約権付社債を対象とする
- 本価値評価シミュレーションは、二項モデルをベースとして、下記前提条件に基づいて、転換社債価値を簡便的に試算する
- 評価手法として二項モデルが合理的と考えられる転換社債を対象とする
- 社債クーポンは年率で与える
- 評価対象は、アメリカンオプションを対象とする
- 評価対象は、プットオプションとする
- 普通株式への転換による希薄化は考慮しないものとする
- 取得請求権は普通株式を対価とする
- 取得請求期間は開始後の期間を設定する
- 当初交付価額（転換価額）を設定し、交付価額修正は無しとする
- 二項モデルは、取得請求期間最終日までの期間分割は、簡便的に10分割とする（分割数の合理性および数値誤差に留意が必要である）
入力方法および入力例
項目別の入力方法
| 入力項目 | 入力方法 | 未入力の場合 |
|---|---|---|
| 株価（S） | 転換社債発行日の普通株式の1株あたり株価 | 入力必須 |
| 発行価額（Y） | 転換社債の発行価額 | 入力必須 |
| 転換価額（K） | 権利行使時の1株あたり払込価格 | 入力必須 |
| リスクフリーレート（r） | 対象期間における無リスクの利子率（国債の利回りなど） | 入力必須 |
| クレジットスプレッド（CS） | 対象期間における信用力による利回り差（格付け、社債スプレッドなど） | 入力必須 |
| 取得請求期間：年（T） | 開始日から終了日までの期間 | 入力必須 |
| ボラティリティ（σ） | 将来株価の変動性（過去実績の推移を勘案） | 入力必須 |
| 予想配当利回り（δ） | 将来株価に対する普通株式の配当性向（過去実績の平均など） | 自動的に「0」入力（=配当による価値変動を考慮しない） |
| 社債クーポン利率（ε） | 社債のクーポン利息 | 入力必須 |
入力例
・リスクフリーレートは5年国債の平均利回りを入力
・ボラティリティおよび配当利回りは過去の株価変動推移、配当実績を参考に入力
| 入力項目 | 基礎数値 | |
|---|---|---|
| 株価（S） | 100 | |
| 発行価額（Y） | 50000 | 株式数=500 |
| 転換価額（K） | 125 | |
| リスクフリーレート（r） | 0.3 | % |
| クレジットスプレッド（CS） | 10 | % |
| 取得請求期間（T） | 5 | 年 |
| ボラティリティ（σ） | 20 | % |
| 普通株式配当利回り（δ） | 0.2 | % |
| 社債クーポン利率（ε） | 4 | % |
本シミュレーションにかかる免責事項
本シミュレーションは、本シミュレーションのユーザーが経営判断の参考資料とするための情報を提供することを目的としており、証明や保証を行うものではございません。
本シミュレーションは各種の前提条件による仮定に基づき、価値を試算しておりますが、当社はかかる前提条件と事実との整合性および妥当性について保証をするものでもありません。
本シミュレーションによるいかなる損害について当社はその責任を負いません。
なお、シミュレーションにおける個人情報またはインサイダー取引規制上の重要事実について、当該取り扱い及び管理については、本シミュレーションの実施者の責任のもと実施するものとします。
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